В течение всего мая Эрик и Крис готовились приобрести долю телекоммуникационного оператора Sprint.
Обе стороны утвердили общий план сделки еще в начале мая. Sprint выпустили 400 миллионов дополнительных акций в обмен на вливание капитала в размере 1,32 миллиарда долларов. После сделки общий акционерный капитал Sprint был увеличен до 4 миллиардов акций. Доля владения Firefly Investment составила 10%, и они получили два места в совете директоров Sprint. Sprint также будет пользоваться преимуществами технологии CDMA от Qualcomm.
Однако после того, как обе стороны сформулировали план сделки, дело было далеко от завершения. Хотя порог входа в отрасль связи постепенно снижался, прохождение нескольких уровней аудита отложить или пропустить было нельзя, поскольку все контролировало правительство.
Firefly и Sprint должны были предоставить планы в Федеральную торговую комиссию (FTC) для рассмотрения в антимонопольной комиссии. Firefly investment не только владели Qualcomm, которые занимались исследованиями и разработкой базовой технологии мобильной связи, но также контролировали Nokia, которые производили базовые станции мобильной связи и иное терминальное оборудование. Если им удастся приобрести долю в Sprint, это фактически закроет всю цепочку развития индустрии мобильной связи. Подозрение в намерении монополизировать рынок было очевидно.
Если бы это случилось десять лет назад, план сделки был бы отклонен FTC сразу же после его предоставления, но в последние годы федеральное правительство ослабляло юридические ограничения в телекоммуникационной отрасли, что делало возможным положительный результат сделки.
После того, как Эрик и Крис несколько раз лично присутствовали на слушания и в частном порядке связались с нужными людьми, в конце мая FTC наконец одобрили сделку между двумя сторонами.
Пока шло дело с FTC, Firefly Investment и Sprint также подали соответствующие заявки в Федеральную комиссию по биржам (SEC) и Федеральную комиссию по коммуникациям (FCC). После того, как был пройден самый серьезный уровень FTC, с оставшимися двумя департаментами все пошло намного проще. В течение недели после того, как FTC одобрили план, SEC и FCC одобрили заявки на вливание средств.
26 мая в штаб-квартире Sprint Group на Манхэттене состоялась официальная церемония подписания соглашения между Firefly Investment и Sprint.
На пресс-конференции после церемонии подписания руководители Firefly Investment и Sprint официально объявили, что Sprint будет осуществлять углубленное сотрудничество с Qualcomm для построения национальной сети мобильной связи с использованием технологии CDMA.
Месяц назад, после получения целевого облигационного финансирования в размере 300 миллионов от Firefly, Verizon уже объявили, что присоединятся к лагерю CDMA. А сейчас и Sprint Group, которым принадлежала почти половина лицензий на мобильную связь категорий A и B, объявили о своем присоединении, отметив, что спор о стандартах технологий мобильной связи длившийся последние несколько лет наконец разрешился. Технология CDMA не только избежала участи полного отказа, но и успешно заняла более половины рынка мобильной связи.
Как только пресс-конференция закончилась, цена акций Qualcomm на открытом рынке начала расти. По состоянию на конец торгов цена акций взлетела на 8%. Таким образом рыночная стоимость Qualcomm выросла на 85% всего за полгода, и это был только вопрос времени, когда и эта сумма сможет удвоится.
«В последний раз, когда я был в Сан-Диего, завод по производству коммуникационного оборудования Qualcomm только начал строительство. Пройдет как минимум год, прежде чем его запустят в крупномасштабное производство. Хотя Sprint обещали внедрить технологию CDMA, они не смогут ждать столько времени, поэтому решили временно проложить сеть GSM в районе Вашингтона. Кроме того, Qualcomm изначально планировали сотрудничать с Sony в строительстве завода, но я отклонил это решение. Если и искать развитого игрока, нам нужно сотрудничать с Nokia. Сейчас наступило подходящее время для выхода Nokia на рынок. Хотя Nokia специализируются на исследованиях и разработках в области GSM, благодаря уже сформированным основам они смогут предоставить группу профессионального управленческого персонала заводам Qualcomm».
Это был следующий день, суббота. После вчерашнего напряженного дня большинство дел наконец было закончено, и Крис приехал с Эмили в Ист-Хэмптон.
Однако они вновь оказались в кабинете Эрика и разговаривали о бизнесе. Конечно, тема началась с Qualcomm. Крис очень хорошо знал, что в последнее время Эрик ставил на них сильный акцент.
Эрик откинулся на спинку стула, выслушал Криса, и ответил: «Когда дело доходит до GSM и CDMA, я задумываюсь о том, что никто из этих игроков не сможет вытеснить соперника за короткий промежуток времени. Поэтому взаимная интеграция этих двух технологии — самый правильный путь. Так же, как и в споре о формате DVD. Два основных лагеря по стандартизации технологий DVD поступили правильно. Они не потратили восемь лет на соперничество и в итоге решили работать вместе».
Стандарты DVD разрабатывались в течение нескольких лет, но из-за беспокойства по поводу удешевления пиратских DVD-дисков несколько крупных голливудских киностудий пытались отложить выпуск DVD-дисков.
Но откладывать его и далее было невозможно. Учитывая урок, вынесенный с судебного процесса Sony videotape, Голливуд больше не мог рассчитывать на подачу исков против выпуска DVD-дисков. Ожидалось, что после летнего сезона несколько крупных производителей DVD выпустят и DVD-плееры.
Крис также был ознакомлен с этой ситуацией, — «Стандарты, освоенные двумя основными технологическими лагерями DVD, на самом деле принадлежат к одному поколению технологий. Им не сложно поддерживать друг друга, но GSM и CDMA — это два совершенно разных технических стандарта. Их невозможно интегрировать».
Эрик сказал: «Я говорю не об интеграции на уровне оператора, а об интеграции на уровне терминала. У Nokia есть технология GSM, а у Qualcomm — технология CDMA. Обе стороны имеют очень глубокие технические знания в обоих стандартах. Поэтому для нас определенно не составит труда запустить мобильные телефоны, которые могут поддерживать как GSM, так и сети CDMA».
Мобильные телефоны Dual Netcom и full Netcom, поддерживающие несколько сетевых стандартов, будут очень распространены в будущем. Однако в 1995 году новое поколение цифровых коммуникационных технологий только начало получать широкую популяризацию. Несколько крупных технологических лагерей думали о том, как вытеснить друг друга с рынка, и никогда не рассматривали возможность сосуществования или даже интеграции. Таким образом, мобильные телефоны с несколькими сетями связи, безусловно, будут являться очень новой концепцией.
Глаза Криса внезапно загорелись, и он сказал: «Эрик, эта идея действительно великолепна. Я думаю, нам лучше провести завтра селекторное совещание. Мобильные телефоны, поддерживающие сети как GSM, так и CDMA, определенно не будут пользоваться большим спросом в Европе, но в Северной Америке уже сейчас конкурируют между собой GSM и CDMA, и этот вид мобильных телефонов определенно сможет помочь».
«Устрой все. „Парк Юрского периода 2“ выйдет 2 июня. Я, вероятно, смогу остаться в Нью-Йорке на неделю», — ответил Эрик. Он также планировал подробно поговорить с генеральным директором Nokia Йорма Оллилой.
Nokia были первым производителем коммуникационного оборудования, сделавшим ставку на технологию GSM, что также являлось ключом к их быстрому росту в последние годы. Хотя у них не было полной монополии на патенты технологии, как у Qualcomm, среди крупнейших мировых производителей коммуникационного оборудования у Nokia было самое большое количество патентов на эту технологию.
Несколько месяцев назад, после того, как появились новости об инвестициях Firefly в Qualcomm, Йорма Оллила в электронном письме выразил сомнения по поводу выбора Эрика. По его мнению, выход с рынка технологии CDMA больше соответствовало интересам Nokia. Но Эрик не только не сделал этого, но и решительно поддержал технологию CDMA, позволив ей захватить половину рынка мобильной связи в Соединенных Штатах. Даже если реакция Йормы Оллилы не была жесткой на первый взгляд, в глубине души он определенно был недоволен.
Хотя Эрик объяснил ему свои намерения по телефону и по электронной почте, личный разговор, безусловно, будет полезен.
Только с поддержкой от разбирающихся людей, Эрик сможет спокойно переложить работу по этому направлению на менеджеров и заняться другими делами.
Крис по привычке достал из кармана рубашки небольшую записную книжку и торжественно записал задание, прежде чем сказать Эрику: «Вопрос решен. Я думаю, нам следует поговорить о Yahoo».
«Я недавно общался с Яном и другими, и уже понимаю их общие идеи», — кивнул Эрик.
Первоначальный контракт на акционерное вознаграждение истек в этом году, и инвестиционная команда Firefly приступила к оценке результатов работы основного руководства Yahoo, чтобы определить долю акционерного вознаграждения, которую они смогут получить.
Первоначальный план Эрика состоял в том, чтобы запустить IPO Yahoo после завершения программы стимулирования акционерного капитала.
Но в последнее время несколько руководителей высшего звена единодушно выразили надежду, что Эрик сможет перенести дату листинга Yahoo. Их причины были понятны. Рынок капитала чрезвычайно ориентирован на получение прибыли. Как только Yahoo станет публичной, компании придется столкнуться с давлением акционеров и отказаться от текущей пошаговой стратегии стабильного развития.
Под неоднократным лоббированием руководства Yahoo Эрик решил тщательно рассмотреть этот вопрос.
Несколько лет назад первоначальной идеей Эрика было устроить листинг Yahoo в 1995 г. Когда интернет-пузырь стремительно лопнет, у акций Yahoo, находившихся в его руках, также закончится период запрета на продажу, и он сможет воспользоваться стремительным ростом цен на акции Yahoo, чтобы обналичить с рынка капитала крупную сумму денег.
Но первоначальный план Эрика был очевидной спекуляцией. Подсознательно он хотел лишь обналичить деньги и уйти с рынка, не интересуясь дальнейшим управлением Yahoo.
После нескольких лет активной работы на рынке капиталов Эрик понял, что если он сохранит этот настрой, то однажды в будущем в его карьере возникнет большой вопрос.
Увидев задумчивый вид Эрика, Крис спросил: «Итак, Эрик, что ты думаешь?»
«Согласен ли ты с ними?» Эрик улыбнулся и задал риторический вопрос.
Крис невозмутимо кивнул: «Сейчас рынок капитала очень востребован на интернет-инвестиции, поэтому я думаю, что если мы отложим листинг на несколько лет, когда у Yahoo появятся более четкие перспективы прибыли, они определенно смогут получить большую отдачу».
Эрик вспомнил, что в первоначальном времени и пространстве индекс Nasdaq начал расти по прямой линии в 1998 году, и всего за два года он взлетел с более чем 1000 пунктов до 5000.
Если Yahoo станет публичной после 1998 года, средства, привлеченные в результате первоначального размещения акций, определенно будут в несколько раз больше текущего. Однако, в соответствии со строгой системой финансового надзора, средства будут использованы на развитие самой Yahoo. А компания не полностью принадлежала лично Эрику. Хотя некоторые средства он сможет получить через некоторые методы, будут и юридические риски, безусловно, безопаснее выкупить акции.
Обналичить, обналичить, обналичить…
Эрик неоднократно повторял это слово в течение нескольких лет и внезапно понял, что сейчас у него и так не было недостатка в деньгах. Независимо от того, сколько денег он обналичит, разве он в дальнейшем не потратит их на другие инвестиции?
Вопрос в его сознании внезапно выровнялся, Эрик испытал внезапное чувство успокоения и сказал Крису: «Тогда так и быть, отложите план IPO, но, в любом случае, нам следует завершить IPO до того, как контракт с Microsoft вступит в силу».
«Конечно», — Крис расслабленно рассмеялся. В ином решении он не знал как переубедить своего босса: «Кстати говоря, Windows 95 от Microsoft будет официально выпущен в августе, но я думаю, уже следует начать переходить на эту систему, верно? Цена акций Microsoft в последнее время растет. Рынок, похоже, очень оптимистично относится к этой совершенно новой операционной системе?»
Хотя выпуск Windows 95 от Microsoft был запланирован на конец августа, уже вышли бета-версии, а пиратские компакт-диски стали широко популярны даже за пределами Соединенных Штатов.
Эрик считал само собой разумеющимся использование системы, с которой был очень хорошо знаком в своей прошлой жизни: «Я думаю, что эта система может позволить Microsoft монополизировать рынок операционных систем. Поэтому в ближайшие несколько лет нам, вероятно, придется бороться с Microsoft. Они установили свое доминирующее положение на рынке операционных систем и обязательно выйдут на интернет-рынок. Я даже не уверен, что Билл Гейтс принудительно разорвет соглашение. В конце концов, Microsoft не захочет ждать до 1999 года».
«Я думаю, что Microsoft уже сейчас бурлят», — улыбнулся Крис и сказал: «Стив звонил мне несколько дней назад и сказал, что Microsoft уже связывались с ним. Они надеются, что он сможет покинуть Yahoo и присоединиться к интернет-подразделению Microsoft, которое вскоре будет создано».
Стив, о котором говорил Крис, был Стивом Митником, возглавляющим технологический отдел Yahoo, хорошим другом Криса по колледжу. По мнению Эрика, из нескольких главных менеджеров Yahoo, Стив Митник являлся наиболее важным для дальнейшего развития Yahoo, поскольку он отвечал за исследования технологий и разработку основных интернет-продуктов Yahoo.
Поэтому новость чрезвычайно шокировала Эрика, он быстро переспросил: «Правда?»
Крис кивнул, увидел обеспокоенное выражение на лице Эрика и улыбнулся: «Однако, не волнуйтесь, я очень хорошо знаю характер Стива. Раз он позвонил мне, это значит, что он уже все решил для себя и определенно не покинет Yahoo».
Конечно, Эрик не мог ограничиться этим ответом: «А как насчет остальных?»
